Próxima edición: 08/10

lunes, 17 de junio de 2013

La Bolsa Zombie: A la espera del "tapering" de la FED

Mercados:

La "Bolsa Zombie" ha tocado techo el 22 de mayo . USA ha sido paradójicamente en el 2013 , refugio de capitales . Es que hay otras plazas peores. La devaluación japonesa  hizo que el dinero caliente vaya a parar al mecado accionario de EEUU.  En el 2013, vimos también el golpe al oro. EEUU mostraba una "música más alegre" que otras plazas.
El oro a la espera, abajo de 1400$. China con crecientes señales de debilitamiento económico y voladura de la SHIBOR. Pero con gigantescas reservas de divisas y todavía en crecimiento. Pero una economía con excesiva capacidad y altos niveles de endeudamiento que preocupan.
Paralelamente tenemos como telón de fondo  nuevamente en EEUU el "juego del tapering" :  la "amenaza en el aire" de que la Reserva Federal comience a recortar el ritmo de inyección monetaria en la economía mundial. Los mercados, adictos a la liquidez tienen terror que la FED de señales de que recortará la liquidez. En anticipación  tal vez , se han venido liquidando bonos emergentes como hemos notificado por las noticias y por las ventas masivas de etfs de bonos emergentes.
El oro está dando señales que este miércoles puede continuar más bajas e ir a testear los 1300$ si la FED se pone "austera".
Paralelamente, y también como música de fondo, algo peligrosísimo....: la bolsa en USA está muy muy apalancada. Muchos traders y jugadores del mercado pidieron dinero prestado para estar en la bolsa. Y este ratio  es peligroso y puede anticipar fuertes bajas, aunque no es por sí solo condición suficiente.
 Vea el gráfico:











Fuente: JP Morgan Equity Derivatives Strategy, Bloomberg. Via  Zerohedge



La plata está en un soporte clave que es 21$ y operó como resistencia históricamente.
Todo dependerá de la FED. Uno de los seguidores de la FED más leídos del mundo es Robin Harding, y titula en el Financial Times que la FED muy probablemente comenzará a reducir el paso de las emisiones.
Pero la Reserva Federal es lo suficientemente enigmática para mantener a todos confundidos, porque se reserva el derecho de "retroceder" y volver a inyectar en cualquier momento en que se las vean mal.

Todo este escenario de una bolsa zombie e incertidumbre generalizada es pro -dólar. Si tenemos que juzgar por lo que ocurrió en el mercado de bonos, las ventas de emergentes hablan de un voto pro-dólar también del mercado de bonos. Aunque los estrategas de las mesas de dinero afirman que  las correlaciones clásicas están cambiando otra vez. Todo dependerá de lo que pase este miércoles.

Una bolsa zombie sin vida, sedienta de liquidez en un mercado en máximos y muy apalancada. No puede terminar bien. Para colmo, el indicador famoso "Hinderburg Omen" que "pronostica crashs y derrumbes bursátiles " ( aunque de relativa efectividad) ha dado la alerta varias veces recientemente como nunca antes desde el 2007...


Si está muy comprado, venda.  Puede ser el comienzo de derrumbes generalizados. Solo un discurso muy claro y positivo de la FED puede extender más este rally de dudosa continuidad.


RM

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