Próxima edición: 10/09

martes, 24 de abril de 2012

La bolsa bipolar

Uno de los lectores me envío un artículo basado en las teoría "Black Swan" de  Nassim Taleb. Habla de que en la bolsa hay que esperar lo inesperado. El artículo está en español y puede leerlo aquí.
La bolsa  "bipolar" se prepara. Hay señales claras de reversión en Europa, con fuerte desaceleración de la economía. Las acciones europeas han hecho techo en marzo 2012.
Mientras tanto, USA sigue firme y sus indicadores económicos son mucho mas benignos y positivos. ¿ Cuanto tiempo puede aguantar diferentes "climas" en el mundo financiero?
La realidad es que USA en año electoral debe mantener la sensación de prosperidad. El gobierno americano no quiere "cisnes negros" ni pájaros de mal agüero en las finanzas. Para eso crearon una comisión para "trabajar en los mercados financieros" que en la jerga del oro se le llama "Plunge Protection Team" ( bautizado así en el  Washington Post) . Esto fue un comité para estabilizar y...manipular los mercados de Estados Unidos luego del crack de 1987( al fin de cuentas, es un tema de seguridad nacional).

En Argentina tampoco quieren ver ningún tipo  de desaceleración ni moderación económica porque consideran que esto es "frenar a su economía" y que eso es de "conservador retrógrado".
Incluso cuando una máquina trabaja fuerte , de vez en  cuando es recomendable dejarla enfriar y hacer un mantenimiento intensivo. Eso en Argentina es considerado "retrógrado y neoliberal". Por lo tanto a "expropriar y emitir dinero a mansalva. Inflación al 30% para todos. Allí vamos".¡ EL camino del éxito para todos! Inflación 40%? 80%? Por favor indiquen cuando se detiene porque no hay economías que aguanten  con alta inflación sin destruir sus ahorros y por lo tanto su actividad económica.

El superavit cae fuertemente en Argentina. Nadie quiere  un cisne negro en su economía.
También se encargaron de sacar el cartel del banco central argentino porque que decía que la función primaria de un banco central es "preservar el valor de la moneda" ...una idea bastante "rara" para el gobierno. Vaya "ridiculez". Es por eso que abrazan la altísima inflación como forma de vida, y hoy ...lamentablemente.... está fuera de control.
Por lo tanto, el mercado se encargará de encauzar la economía como siempre. Ya que los políticos y burócratas creen que pueden manipular la economía  a su antojo . Cisnes multicolor son la realidad de la estadística financiera.


Los commodities se comportan de manera mixta. Mientras algunos están por el aire ( soja) otros están débiles ( plata, oro). Oro ha ido retrocediendo por tomas de ganancias.
También es claro que China con brutal inflación está tomando medidas urgentes para apreciar el yuan. Esto es técnicamente alcista para los metales preciosos. No obstante, entre algunos analistas circulan las versiones de que China y EEUU estarían tratando de moderar la evolución de precios de commodities para permitir que este rebalanceo internacional ocurra sin sobresaltos. Nada cambia para el dólar. Sobre esto ha hablado bien Larry Edelson, un analista estadounidense.

Hay un total desinterés y abandono por los metales. Un pesimismo muy pocas veces visto. James Turk, analista reconocido, mencionó en lo que el considera "el gráfico del 2012" la histórica y tremenda subvaluación de las acciones mineras.  
Si bien las acciones mineras están dando señales claras de subvaluación, tampoco dan señales para el corto de reversión al alza. Las mineras se han transformado en un negocio mas riesgoso  dependiendo del país en donde operen. Todos quieren lo tangible de la tierra  en un mundo de papeles sin respaldo. La acción famoso por ejemplo Hecla Mining, está cerca del valor de libros según Finviz.com

Pero es así. Los gobiernos buscan intentar los black swans o cisnes negros, pero mientras tanto meten las manos. Aquellos que deberían regular los mercados, pasan largas horas ocupados viendo pornografía, como se descubrió en computadoras de la SEC  ( agencia reguladora de la bolsa estadounidense)

La bolsa bipolar. Un día euforia . Otro día pesimismo.
La AppleManía se mezclaba con la apatía  europea y el desinterés  en commodities no se explica con el clima anti dólar de hace ...unos meses.
La realidad es que hoy por hoy ya no reglas claras de tipo "risk on risk off". Esto es un casino.
Nadie puede controlar la economía mundial. Como dijo un gran economista, solo se fijan "en el bottom line" a corto plazo y la mayoría de los políticos en Estados Unidos siguen  en total negación.
El gobierno de Estados Unidos afirma que los fondos de Seguridad Social se van a agotar en el 2035. Así que los fondos para ayudar a jubilados ya tienen fecha cierta de agotamiento en Estados Unidos según pronósticos oficiales ...( ¿y la inflación?)



Los mercados preocupados por el cisne negro, el pájaro bobo y otras gaviotas ...ven la corrección en commodities pero siguen sin ver a 2 o 3 años en el futuro. Es lo que nos preguntamos siempre: ¿quién van a financiar los déficits? ¿ Qué va a pasar con una Europa en recesión ?
 Holanda en su "antiausteridad" con su gobierno colapsando a raíz de éllo .Una Francia cansada de la austeridad en elecciones. O  una España estando bajo ataque de los especuladores por su débiles finanzas públicas.

 Lo único que sabemos es que los políticos conocen una sola cosa. Un solo cantar. Es emitir dinero.
Ahí se entienden los políticos. Ahí vuelan en bandadas rumbo al desastre fiscal y financiero. Optarán por la confiscación como lo están haciendo a nivel global para patear el problema.  El problema es que el mundo, está controlado por aves de rapíña. Hay que enfocarse entonces en las grandes oportunidades que esto genera y no perder el foco a largo.
Es lo único que promete esquivar al "cisne negro" en las finanzas personales y permitir a uno tomar vuelo propio.

Reymidas



jueves, 19 de abril de 2012

Moody's: YOU ARE FIRED!

Como ya saben los lectores, hemos venido criticando constantemente a las calificadoras de riesgo por su rol durante años.
Hoy se informa que grandes bancos de Dinamarca despidieron a los servicios de Moodys's , la calificadora, por sus "opiniones volátiles".
Recordemos que uno de sus famosos accionistas es Warren Buffett.

Dejemos que Donald Trump se encargue de esto como en la imagen:
 Moody´s....


 Fuente: Bloomberg

martes, 17 de abril de 2012

ARGENTINA - AUTODESTRUCCION ACTIVADA III : "Del error se aprende"

"Del error se aprende"..
Reymidas


El 31 de diciembre de 1990 mediante el Decreto N° 2.778, el Poder Ejecutivo Nacional transformó a Yacimientos Petrolíferos Fiscales Sociedad del Estado en YPF S.A. El proceso de venta siguió en octubre de 1992 cuando, mediante la Ley 24.145, se privatizó el resto del capital social disponible y se transfirió a las provincias el dominio de los yacimientos de los hidrocarburos. Los meses previos a finalizar la venta, el debate en la Cámara de Diputados de la Nación no tuvo tregua. En ese entonces, Cristina Fernández, que es Kirchner, era diputada provincial en Santa Cruz.
El 17 de septiembre de 1992, siete días antes de la aprobación de la venta de YPF, la Cámara de Diputados de la provincia de Santa Cruz se reunió en sesión ordinaria y trató sobre tablas, y a mano alzada, el proyecto impulsado por Cristina Fernández de Kirchner, quien ante la Cámara de Diputados declaró textualmente la “Necesidad de sanción del proyecto de Ley nacional ‘Ley de Federalización de los Hidrocarburos y de Privatización de Yacimientos Petrolíferos Fiscales’”. Se trató casi de un pedido desesperado. El proyecto fue firmado por Cristina Fernández de Kirchner, el actual secretario de Inteligencia de la Nación, Héctor Icazuriaga, y los diputados Ana Ester Parisari y Argentino Alvarez. La agencia de noticias OPI Santa Cruz tuvo acceso al diario de esa sesión. A continuación, los fundamentos que expresó la diputada Kirchner ante la Honorable Cámara de Diputados. Dijo expresamente: 


Señor presidente: Venimos a requerirle que, a través de una declaración, nuestra Honorable Legislatura se expida exigiendo a los diputados nacionales del Distrito que posibiliten el tratamiento del proyecto de Ley de la Nación que trata sobre la transferencia del dominio público de los Yacimientos de Hidrocarburos del Estado Nacional a las provincias en cuyos territorios se encuentre (trámite parlamentario 78-s-1992) en tanto se juega allí la perspectiva de futuro de nuestra Provincia ya que es aquella norma el marco adecuado para la resolución de las controversias que frente al Estado Nacional hemos tenido. Es que un conjunto de legisladores de la Cámara de Diputados de la Nación , cada uno con sus respectivas razones, vienen obstruyendo la posibilidad de que aquella Ley de Federalización de Hidrocarburos y de Privatización de Yacimientos Petrolíferos Fiscales tenga siquiera su tratamiento en esa Cámara. Como se comprenderá, ninguna argucia reglamentaria debe estar puesta al servicio de retrasar las soluciones que nuestra Provincia necesita. Del dictado de esa ley depende hoy el envío de los 480.000.000 de US$ y el pago de nuestra parte en la licitación de las áreas ya concretada.
En este orden de ideas, que se posibilite el tratamiento y la sanción del proyecto sancionado ya que en la Honorable Cámara de Senadores de la Nación cobra para nuestras cuentas una doble importancia. En lo económico posibilita la mejora de nuestras cuentas y en lo institucional, nos torna creíbles y respetables en cuanto damos cumplimiento a la palabra empeñada.
Por supuesto, esta exigencia debe hacerse sin perjuicio del respeto que la investidura y la propia función que nuestros diputados nacionales ejercen, pero con la firmeza que la situación exige.
Proponemos tal declaración de aptitud moral que nos da el hecho de haber desoído cualquier presión partidaria o gubernamental, o cualquier cuestión de disciplina partidaria, a la hora de defender nuestro territorio. Nadie podrá desde la perspectiva de una supuesta obligación impuesta por la disciplina partidaria oponerse a la declaración ni dejar de cumplir sus postulados, cuando está en juego, como está, la perspectiva del futuro económico provincial, como el prestigio de la Provincia como también el de la Cámara en particular."


Esperemos que funcione y tengamos suerte y energía.


martes, 10 de abril de 2012

La gran voladura del VIX

Y como venimos recalcando hace casi 20 días, habíamos alertando sobre el índice VIX:
"Creemos que está en piso y puede subir considerablemente en las próximas semanas.". 
Para ese entonces, el índice VIX estaba en menos de 15,60.
Luego nuevamente volvimos a recalcar el tema en el artículo "Siga el VIX" de hace 1 semana:


"Ese optimismo parece estar haciendo un techo. Nuestros comentarios del 20/3 se están materializando: los metales aflojan , EL VIX se afirma."

Recomendamos platino que fue uno de los metales que más rápido subió en el 2012. En su primera resistencia firme, alertamos de toma de ganancia.
La última recomendación fue apostar al VIX. Hoy vemos que desde las últimas recomendaciones ha subido  casi un 30,8%  ( mencionado hace tan solo  un par de  semanas).
Nada cambia. Después de un subas increíbles, el mercado y los jugadores necesitan tomar ganancias de una vez por todas. Los metales han aflojado como esperábamos con anticipación. Pero es notable la puja por llevar mas abajo al oro y como este ha rebotado en varias oportunidades.
Creemos que puede haber presencia de entidades soberanas ( bancos centrales) que puedan explicar este extraño comportamiento. Lo sabremos después.
La austeridad europea está dando señales de fracaso como era notoriamente obvio.
Es posible que el VIX siga subiendo más. Pero como sabemos que hay lectores que han apostado al VIX siguiendo nuestra recomendación es nuestro pedido para aquellos suscriptores  que especulen a corto plazo con el VIX que protejan  las fuertes ganancias que arrojó la última alerta.
Con la suba del VIX llegó el peor día del año para los índices norteamericanos.
Bernanke ha aparecido para moderar las expectativas alcistas. Es el juego del "MOPE"> el manejo de las expectativas de los participantes. De manera inteligente, "de palabra" ,Bernanke busca controlar los precios y quitar expectativas de más estímulos, en el momento en el que se aproximaba la sobrecompra y el agotamiento de los mercados. Esta corrección estaba pendiente y era necesaria.
La gran volatilidad de este año hace díficil quedarse para el corto con una clase de activos. Sigue siendo un mercado para traders. Por eso tenemos que recomendar puntos de entrada y salida en el corto.
Pero preferimos concentrarnos en lo importante y recomendar que siga pensando quien va a financiar la deuda estadounidense. Por mas que Bernanke prometa que no va haber más estímulos , la pregunta es quien va a financiar las deudas. De eso , no pueden responder.
 China está a toda máquina tratando de impulsar el yuan como moneda internacional.
El ruido de Europa es nuevamente la excusa para tomar ganancias y traer aire al dólar.

Reymidas

PD: Siga al VIX un poco más.


martes, 3 de abril de 2012

Siga al VIX


El VIX, que pedimos que lo siga está lateralizando y haciendo piso. EL VIX es el indicador de "MIEDO". Cuando el miedo está por el piso es que hay extremo optimismo.
Ese optimismo parece estar haciendo un techo. Nuestros comentarios del 20/3 se están materializando: los metales aflojan , EL VIX se afirma.
Los metales cayeron  cuando habló Bernanke.
 La toma de ganancias ya había comenzado como habíamos recalcado. Sería interesante el 2DO trimestre 2012 para esperar bajas y posicionarse .

Los BRICS ( Brasil  ,Rusia , India y China) le están diciendo al FMI que le llegó el fin. Los BRICS se preparan mas decididamente a tomar las riendas. El detalle del compromiso se puede ver en la página del Ministerio de Relaciones Exterior de la India aquí. Este habla de problemas para el dólar. Los BRICS quieren mas control de la economía internacional. El punto 18 de la declaración es clave: se viene mas reemplazo del dólar en su uso en el comercio mundial.

Mientras tanto, los mercados aflojan por la baja de expectativas de emisión monetaria a corto plazo.

Pero nada cambia para el largo. Grandes déficits por venir.
Tal vez el 2do trimestre 2012 sea un excelente momento para salir a buscar ofertas.
Esperaría mas correcciones. Seguimos mirando al VIX.

Reymidas




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